Все еще намного меньшая, чем конкурент по онлайн- ритейлу Amazon.com (AMZN), Shopify неуклонно наращивала сильный баланс с помощью акций, которые привлекали капитал.
Теперь, когда у него есть около 6 миллиардов долларов наличными, встает вопрос, планирует ли поставщик платформы электронной коммерции крупное приобретение. Одна из возможностей заключается в том, что Shopify (SHOP) может совершить поглощение, чтобы расширить сеть потенциальных клиентов, которую он строит для продавцов, использующих платформу Компании.
Во время разговора с аналитиками о доходах Shopify за третий квартал СЕО Тоби Лутке дал некоторые намеки на ее стратегию.
Лутке сказал аналитикам, что канадская компания из Оттавы не заинтересована в "гонке M&A для увеличения выручки." Это, скорее всего, исключает покупку другого игрока онлайн- торговли для своей клиентской базы.
Аналитик Morgan Stanley Мета Маршалл в своем отчете заявила, что интересы Shopify заключаются в приобретении "таланта или продукта."
Акции Shopify: Покупка 6 River подразумевает следующее поглощение
Компания объявила о планах сформировать "Сеть Реализации Shopify", или SFN, которая продает и отгружает продукты для своих торговых клиентов, в июне 2019 года. Фирма онлайн- торговли приобрела 6 River Systems, производителя автономных складских роботов, за 450 миллионов долларов в конце 2019 года. Это стало его самым крупным приобретением на сегодняшний день.
Компания Уолтема, штат Массачусетс, 6 River была основана в 2015 году бывшими руководителями Kiva Systems Риланом Гамильтоном, Джеромом Дюбуа и Крисом Качиоппо. Amazon.com купила Kiva в 2012 году за 775 миллионов долларов, что оказалось ключевым шагом в построении ее масштабной дистрибьюторской сети.
Лутке дал понять, что Shopify не спешит покупать. "Я думаю, что мы держим часть денег в банке для большей вариативности", - сказал он, добавив: "Я надеюсь, что мы показали, что мы разумно распределяем капитал."
В целом Shopify стремится быть "реалистичным в отношении того, что M&A может сделать для компании", говорит он.
Shopify создает сайты онлайн- продаж для малого бизнеса и сотрудничает с другими компаниями для обработки цифровых платежей и доставки. Кроме того, ритейлер активизировал кредитование бизнеса на фоне коронавирусного кризиса.
Shopify Не Строит Собственные Склады
Между тем, некоторые аналитики считают, что "Сеть Реализации Shopify" играет ключевую роль в росте валового объема товаров Shopify.
SFN однако доступна только американским торговцам, которые обрабатывают от 10 до 10 000 заказов в день. Shopify не предоставили подробных данных о росте сети.
Одна из проблем Shopify заключается в расширении дистрибьюторской сети, если ею пользуются крупные торговцы.
Shopify до сих пор не построила собственных складов. Вместо этого она сотрудничает со сторонними логистическими компаниями. В своем разговоре с аналитиками о доходах за третий квартал Shopify заявила, что у нее есть девять "партнерских узлов". Четыре из них используют робототехнику 6 River.
В начале 2020 года Shopify открыла новый научно-исследовательский центр в Оттаве для тестирования новых робо- и транспортных технологий.
Что Будет Делать Shopify С 6 Миллиардами Долларов Наличными?
Аналитики Уолл-Стрит не уверены, что Shopify будет делать с 6 миллиардами долларов на своем балансе.
"Они уже сделали одно приобретение - $ 450 млн для 6 River Systems, чтобы расширить свою сеть поставок", - сказал аналитик RBC Capital Марк Махани в интервью Investor's Business Daily. - Но разумно предположить, что они должны сделать следующий шаг."
Аналитик Mizuho Securities Сити Паниграхи не считает, что Shopify хочет приобрести склады на данный момент. "Они находятся в стадии тестирования", - сказал он в электронном письме. Паниграхи добавил, что "маржа тоже будет проблемой", если Shopify приобретет стороннюю логистическую компанию.
Shopify продолжает работать над тем, какие продукты лучше всего подходят для сети реализации. Shopify заявила аналитикам, что ожидает масштабирования дистрибьюторской сети к концу 2021 или началу 2022 года.
Согласно отчету Уильяма Блэра, существующие партнеры Shopify по выполнению заказов включают Flowspace, Deliverr и ShipBob. В отчете также отмечается, что управление запасами является одной из проблем Shopify.
"Shopify необходимо будет консолидировать информацию о запасах и заказах по всей своей партнерской базе, чтобы обеспечить целостное представление продавцам и иметь точную информацию о запасах и доставке на сайтах онлай- ритайла своих клиентов",-говорится в отчете Уильяма Блэра.
Аналитик Jefferies Оптимистично Смотрит На Рост Выручки От Сети Реализации
В Jefferies биржевой аналитик Shopify Самад Самана настроен оптимистично в отношении роста "Сеть Реализации Shopify". В отчете от 19 ноября он прогнозирует, что сеть будет использоваться 20% клиентской базы Shopify к 2025 году, по сравнению с 3% в 2020 году. Он подсчитал, что к 2025 году сеть принесет 1,09 миллиарда долларов дохода по сравнению с 78 миллионами долларов в 2020 году.
Тем не менее, Сеть Реализации может не стать прибыльной в течение некоторого времени.
"Несмотря на то, что основной вклад будет существенным, компания заявила, что создание и масштабирование SFN будут нейтральны к денежным средствам в течение пятилетнего периода с 2019 по 2023 год, поскольку денежные затраты компенсируют выручку",-написала Самана.
На звонке Shopify при отчете о доходах за третий квартал президент Харли Финкельштейн заявил, что компания по-прежнему осторожно относится к добавлению торговых клиентов в сеть.
"Мы продолжаем управлять зачислением", - сказал он. "Мы хотим наращивать объемы такими темпами, чтобы поддерживать действительно высокие стандарты качества."
Существует широкий круг продавцов, которых Shopify стремится поддержать, добавил он. Некоторые могут также использовать платформу онлайн- торговли eBay (EBAY). Согласно сообщениям, EBay в феврале этого года отключила свою Сеть Поставок.
"Будут мелкие торговцы, которые устали использовать свою гостиную как склад", - говорит Финкельштейн. "Будут и очень крупные торговцы, которые просто не удовлетворены своей существующей сторонней логистикой. Мы думаем, что сможем привлечь обе стороны."
Shopify: Изменится Ли Модель?
Shopify предлагала бесплатные пробные версии во время пандемии коронавируса, которая способствовала созданию интернет-магазина.
"Пандемия наложила напряжение на цепочки поставок, только увеличив важность выполнения заказов для малого и среднего бизнеса и компаний, работающих напрямую с потребителями, что, на наш взгляд, повышает важность SFN в данный момент",-отметил аналитик Wedbush Игал Арунян в сентябрьском отчете для клиентов.
Он добавил: "Законы прибыли и рентабельности, SFN и ее растущие обороты отодвинут Shopify от первоначальной простой модели, программного обеспечения как услуги. Shopify сфокусируется на марже, чтобы однажды отбить затраты на свою "Сеть Реализации"."
В Черную пятницу продавцы на их онлайн- платформе осуществили продажи в размере 2,4 миллиарда долларов, что на 75% больше, чем годом ранее, сообщает Shopify. Предстоящий сезон праздничных покупок должен дать возможность расширить использование сети реализации, считают аналитики.
Кроме Facebook Shopify установила маркетинговые партнерские отношения с TikTok, Walmart (WMT), Facebook и Pinterest (PINS).
Прибыль Shopify, выручка и валовой объем товаров за третий квартал превысили оценки аналитиков. Но размер роста в третьей четверти показал тенденцию к сокращению по сравнению с июньским кварталом. Акции Shopify консолидируются, образуя базу, с августа. Они имеют точку входа в 1,147. 01.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Источник Investor's Business Daily